日经指数本周下跌0.35%。

5月21日 –
日本央行何时应当回撤危机时期的刺激计划,这个问题已经困扰该央行决策者一段时期,但近几周央行对股市的支持力度减弱,不免令一些投资者猜测,日本央行已经将脚从油门踏板上挪开。

日本央行周五宣布进一步扩大货币政策计划,温和增加购买上市交易基金,向来自政府和金融市场要求其采取大胆行动刺激经济和通胀的压力低头。

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“购买ETF对股市有直接正面影响,但央行决定暂停购买公债打击了美元-日圆。由于强势日圆对股市的影响较大得多,这对于股市来说不是个令人满意的结果,”大和证券策略师Takuya
Takahashi表示。

资料图片:2016年3月,日本东京,日本央行总部的标识。REUTERS/Yuya Shino

交易商原本普遍预期日本央行将扩大购买规模本已很大的公债、一些风险较高资产,比如ETF,甚至房地产投资信托。

该央行对股市的支持是提振资产价格的广泛努力之一,一般遵循一个不成文但不难看出的规则:如果股市早盘收跌逾0.2%,日本央行就会买入上市交易基金。

不过该行维持一些存款利率不变的决定提振了金融公司股票。

但是从4月9日黑田东彦进入日本央行总裁第二任期以来,在东证股价指数.TOPX下跌幅度超过0.2%的七个交易日中,有四天央行并未出手。

三菱日联金融集团 跳涨7.7%,瑞穗金融集团 大涨5.7%。日本第一生命保险
大涨8.7%,日本财产保险 上涨4.3%。

虽然东证股价指数那些交易日的跌幅仍相对较小,而且日本央行的举动也可能只是在3月购买量创纪录之后的微调,但一些投资者猜测,这有可能就是回撤每年购买6万亿日圆ETF承诺的开始。

房地产股下跌,此前日本指标10年期公债收益率 涨至一个月高点。

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东证股价指数
收涨1.2%至1,322.74点,31.9亿股票易手,成交额为33万亿日圆,均创下6月24日以来最高。

“有两种可能的解读。日本央行有可能已经开始隐形缩减。或者只是因为2-3月买得太多,而放慢了脚步,”NLI基础研究所首席股市策略师Shingo
Ide称。

日本央行有过悄然回撤政策目标的先例。

日本央行称,致力于每年增持80万亿日圆日本公债,但实际上近两年来的增速逐渐放缓。

4月日本央行的公债持仓量较上年同期仅增加48万亿日圆,比官方指引少了四成。

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NLI基础研究所的Ide称,日本央行有可能开始“隐形削减”购股,但他还需要观察日本央行未来几周的股票购买情况,才能更清楚一些。

在缩减股票购买疑虑加剧的背后,是市场担心日本央行购买股票不会持久,而且在当前股价距26年高位不远之际也没有必要。